CBA總決賽落幕已經(jīng)有一段時間，遼寧王朝也終于落幕，這支球隊因為陣容不合理而慢慢失去戰(zhàn)力。

媒體人付政浩于社交平臺爆料，遼籃的實控人發(fā)生了重大變化。原本，劉子慶在遼籃的運營中處于掌控地位，可現(xiàn)在劉伊林取而代之。付政浩透露，這一變動并非因新投資人的注入，背后藏著更為復雜的緣由。

遼寧男籃的注冊主體為遼寧沈陽三生飛豹籃球俱樂部，一直以來，它由遼籃（沈陽）體育文化有限公司百分百持股。在遼籃（沈陽）體育內(nèi)部股權結(jié)構(gòu)里，劉子慶持股比例達 80%，張建華占股 20%，他們是遼籃運營決策的關鍵人物。

然而，近期一系列操作讓遼籃的財務狀況浮出水面，先是遼籃（沈陽）體育將所持遼籃的 100% 股權一股腦質(zhì)押給了銀行。要知道，遼籃注冊總股本為 6000 萬股，其中 2100 萬股質(zhì)押給丹東銀行，3300 萬股質(zhì)押給農(nóng)業(yè)銀行，600 萬股質(zhì)押給興業(yè)銀行。這種全部股權質(zhì)押的行為，外界普遍解讀為遼籃（沈陽）體育資金鏈出現(xiàn)了嚴重問題，急需資金周轉(zhuǎn)。

緊接著，遼籃（沈陽）體育開啟增資擴股動作。今年年初剛注冊成立的遼籃（遼寧）體育文化發(fā)展有限公司強勢入局，成為遼籃（沈陽）體育的大股東，占股高達 75%。同時，遼籃（沈陽）體育的注冊資本也從 2500 萬迅速增至 1 億元。而遼籃（遼寧）體育的股權，100% 歸自然人劉伊林所有。如此一來，劉伊林間接持有遼籃飛豹 75% 的股權，成功取代劉子慶成為遼籃新的實控人。

但奇怪的是，劉伊林新注冊的遼籃（遼寧）體育公司，注冊資金僅僅 300 萬，可投資遼籃（沈陽）體育時，認繳資金卻高達 7500 萬，這種 “母小子大” 的股權架構(gòu)，在商業(yè)操作中比較罕見，或許隱藏著規(guī)避風險的意圖。

其實，早從 2023 年起，遼籃就陸續(xù)有向銀行抵押股權的操作，2024 年更是進行了三次股權質(zhì)押。如今這般復雜的股權變更，大概率是因為遼籃（沈陽）體育陷入了債務危機。他們試圖通過注冊新殼子遼籃（遼寧）體育，來保住遼籃的股權。此前，四川金強男籃也采用過類似方式，將注冊主體從四川金強男籃變更為四川錦城藍鯨男籃，實控人也發(fā)生相應改變。

如今回看遼籃母公司這一連串操作，不難發(fā)現(xiàn)其資金鏈極度緊張，債務危機猶如高懸的達摩克利斯之劍，隨時可能爆發(fā)。

俱樂部運營成本堪稱 “吞金巨獸”，球員薪資、訓練設施投入、后勤保障等方面，無一不需要大量資金。就拿球員薪資來說，隊中擁有不少實力出眾的球星，為了留住他們，俱樂部不得不開出高額薪水，這使得薪資支出在運營成本中占比極高。例如功勛外援弗格，年薪高達 200 萬美金以上，占據(jù)球隊薪資空間的大頭，這也導致在薪資調(diào)整空間有限時，像莫蘭德、沙約克和丘爾等球員無奈離隊。

而且，俱樂部在資金規(guī)劃方面，可能缺乏長遠且合理的布局，未能有效平衡收入與支出，隨著時間推移，資金缺口越來越大。

CBA 的商業(yè)環(huán)境競爭進入白熱化階段，各俱樂部為了提升球隊實力，在球員引進、賽事推廣等方面投入巨大，這使得贊助和轉(zhuǎn)播等收入的競爭異常激烈。遼籃在這方面，可能未能達到預期目標，收入增長緩慢。加之當前整體經(jīng)濟大環(huán)境不太景氣，企業(yè)在投資體育領域時變得更加謹慎，投入熱情下降。這對于以民營資本為主的遼籃而言，無疑是雪上加霜。

在這種情況下，俱樂部為了維持球隊的正常運轉(zhuǎn)，只能選擇質(zhì)押股權獲取資金，但這終究只是權宜之計，并非長久之策。如今搞出如此復雜的實控人變更和股權操作，看似是在努力自救，實則盡顯無奈。倘若后續(xù)不能從根本上解決資金問題，債務危機一旦全面爆發(fā)，遼籃的未來將一片暗淡，廣大球迷的心也會一直懸著，為球隊的命運擔憂。

不過，也有球迷給出了建議，比如賣掉球員先活下去，像廣州那樣操作；還有球迷認為可以以6000萬把趙繼偉送給北控，經(jīng)濟問題可解，重新推倒重建。